文/巴渝军

此文是根据我在四年多前的一次业界讨论会上，就小额贷款公司经营与管理问题发表个人意见的整理稿，着重从经营理念上谈了一些观点，以供同行分享。

自2008年银监会和人民银行发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》推广试点以来到近几年，小额贷款公司无论在数量上、规模上都取得了突飞猛进的发展，在支持地方实体经济和中小企业融资方面发挥了积极作用。但小贷行业在经营模式上还是比较粗放的，大多数小贷公司还没有自己的核心价值观和经营理念，还没有形成自己特有的信贷文化与发展战略，风险文化更有缺失，同质化现象突出，差异化、特色化没有体现，产品开发、客户开发滞后，风控理念较差、风控技术简单，贪大求快、急功近利心态较严重。

小贷公司应结合银行信贷管理的成功经验与自身的定位和特点，把信贷“三性”原则作为基本经营原则。信贷“三性”原则，即安全性、流动性、效益性的兼顾原则，这三者间的重点与顺序不能颠倒，这是金融业长期以来的“铁律”，也是金融的本质特征所决定的。同时，还要坚持“不非法集资、不放高利贷、不非法收贷”三条监管红线不突破。

安全性是小贷公司生存的基石，就是在保证信贷资金及权益安全的基础上，加快资金流转，提高效益性。没有安全性则流动性、效益性就无从谈起。安全性的体现，首先是行业、市场、客群的定位较准，其次是业务模式、产品设计上适合市场需求，最后是落实到风控制度和操作控制上，包括内控机制、风险控制、贷后管理等。风控是贯穿于贷前、贷中、贷后全过程的主线。没有严格的风控机制和专业的风控团队支撑的小贷公司，无异于是去掉“刹车”奔跑的汽车。

流动性是小贷公司运营的基础，正所谓“流水不腐”。信贷就是靠提高信贷周转次数来保证资金的安全性和提高效益性。以为款放出就万事大吉，到期不能还款只要支付利息也没有关系，其实这是潜在风险的表现，且影响资金周转次数，降低了流动性也，必然影响效益性。小贷公司应有比银行更精细的业务准入条件，有比银行“五级分类”更严格的贷款等级标准，同时加强贷后动态跟踪管理，出现转贷就要注意了，即使客户能按时付息但出现贷款逾期也有风险，至少是客户的流动性出现问题的信号，逾期时间越长或转贷次数越多，风险系数越大。

小贷公司目前负债端受限，只能靠注册资本金作为运营资金，这个是小贷公司的“命根子”。关注类、次级类贷款增加将严重降低自身流动性，也可能有部分转化为可疑类、损失类贷款，还严重影响到安全性。大量资金不能按期收回再投入新一轮放款，信贷资金运转迟缓，自身运营就不是良性的。所以，流动性也影响到安全性与效益性。只要能按期收息，逾期转贷也没关系的观点是错误的，因为风险不是静止的，风险随时在动态变化或累积质变。

效益性是小贷公司发展的保证，但效益优先原则是错误的，效益性是建立在安全性与流动性的动态平衡基础之上的。只有在保证安全性，加快流动性的前提下，才能有可靠、可持续的效益。所以，安全性、流动性、效益性三者是有机统一的，不可效益优先而偏废其余，无原则的让风控为业务让路，或以效率为由牺牲风控，把风控当摆设或只是流于形式。

小贷公司不是资产公司，也不是投资公司，更不是典当行，各自的功能与定位均不同。要特别重视客户的第一还款来源，着重考察客户的信用记录、资产配置、负债总量及其结构、企业寿命周期、行业与产品前景、现金流与再融资能力、持续盈利能力，甚至公司治理、团队稳定、盈利模式等因素。毕竟处置变现资产是有成本的，包括时间成本、经济成本、人力成本、法律成本等。对处置机器设备及质押股权等第二还款来源，处置变现更困难，受让范围与对象较窄，诉讼和处置周期也不确定，即使能全部最终抵偿收回，从拉长了无效占用时间看，该笔贷款的收益也被摊薄了，利息收益就是资金占用的时间价值。

小贷公司还要坚持“四化”经营准则，即小额化、分散化、短期化、差异化。小贷公司自身运营资金有限，不要试图做成小银行或全能性金融公司，不与银行或同行搞同质化竞争，应实行差异化策略。小额化，是指单一客户集中度、单一贷款额度小；分散化，是指贷款的行业分散、客户分散、金额分散，是为规避集中度风险；短期化，即是贷款的期限分散，以短期贷款为主，是为满足流动性的要求。大额或集中，便增大被大客户捆绑的风险，会被固化成风险共同体；期限过长，期间变动因素太多，加之贷后管理跟不上，易丧失收贷主动权。

小贷公司只能在资金市场上起拾遗补缺的作用，这是试点定位和行业属性所致。同时坚持风险计量、适度匹配原则，对大、中客户资金需求只能适当配比，千万不能大包大揽，充当客户融资“主渠道”而被捆绑。对目标小客户群可以全额支持，优先发展为战略客户群。大客户、大资金业务一般是银行未通过的次级客户或否决业务，很难成为小贷公司的优质客户、长期客户和常态业务，大多是做一笔是一笔，“一锤子买卖”居多，发展成回头客户、固定客户、常规业务的机率太小，临时性、突然性需求多，会扭曲小贷公司的发展战略和经营模式。

小贷公司坚持小额、分散原则，就是对大客户资金“打补丁”的辅助经营策略，以补充中小企业阶段性的流动性需求为主，而不是短期信贷异化为长期投资，更不宜乘人之危吃“独食”，其结果可能是成为“生死共同体”，“既害人又害己”。风控策略和退出机制优先考虑，才能及时有效化解风险，避免成为“被股东”和“被投资”的后果。资金配比、风险计价原则必须坚守，银行对单户、单笔贷款比例指标也有严格规定，小贷监管也有集中度限制。做贷款必须要有稳健经营、长期持续的理念，反之欲速则不达。

所谓资金配比原则，涉及贷款集中度管理问题，涉及规模与结构的平衡关系。现在小贷行业做“大户”、做“大单”倾向较严重，行业集中、单户集中或单笔过大、单笔期限过长都较突出，潜在风险是在不断累积，这是以单笔或单户冲规模的套路，信贷质量和结构性风险都成问题，而实战中并不是一定就是高风险必然带来高收益。不管是从监管要求或是自身稳健性出发，以多客群、多笔次的业务累积来做大规模是最安全有效的路径，即“结构做小、规模做大”，包括行业结构、金额结构、期限结构。“大规模、小结构”是信贷辩证法的体现，特别是在小贷领域。

从全国小贷公司业务模式看，与银行贷款业务同质化、同业间同质化问题较严重，业务创新、产品创新滞后。随着商业银行更加重视零售业务、抢占小额贷款市场趋势加快，小贷公司如不业务下沉，沉下心来精耕细作，开发培育忠实的客户群，加大产品开发，创新经营模式，提高风控能力，很难可持续发展。

所谓差异化就是特色化，规避同质化竞争。小贷公司要结合自身的外部资源、人力资源和资金实力、发展阶段、再融资能力、后续注资能力，找准自己的目标客户群，研究市场、客户、需求，开发特色产品，找准“利基市场”，形成核心竞争力，而不是跟在人家后面，模仿跟风追热点，急功冒进。

所谓定位决定地位，小贷公司基于自身情况与外部市场和客户定位，选择同行业不可模仿复制的产品设计和商业模式，才能奠定在行业中的江湖地位，实现可持续发展。所以，“三性”信贷原则和“四化”经营准则是必须坚持遵循的核心理念。 

不要试图把小贷公司做成小银行，因为资金来源是有限的，融资也有上限规定，且通道太窄，杠杆空间不大；与银行抢客户也处于竞争劣势，银行也在抢优质的中小客户。所以，小贷必须走微贷模式，客户还需下沉，做银行不愿做、不能做、无法做的客户和业务，当然产品和风控要跟上，才有立足之地，才可持续发展。

小贷公司经营模式是靠数量积累取胜，即客户数量、业务笔数的累积，而不是简单靠单户、单笔规模做大取胜。大客户、大业务有大风险，优质的大客户都是银行的。要可持续发展，就要发展和培育大量的小客户、回头客户，也有利于提高信贷质量和信贷结构的合理化，这也是做长期产业与做短期生意的区别。

小额贷款公司头上始终有个“小”字，不能吸收存款、不能非法融资，已是画地为牢，国家发展的初衷也是要其支持“三农”经济和微小企业，而不是支持去做大客户、大单业务，监管的集中度限制也有规定。聚沙成塔、集少成大，发展系统化的小客户群和回头客户，才是发展根本。幻想做几个大客户就万事大吉、一劳永逸，是不现实，也是不可持续的。

金融行业的业务发展与风险控制，始终是一对矛盾。小贷公司与银行比较，在运营机制上更加灵活，在把控核心风控点基础上要缩短审批流程；在客户群选择上要“抓小放大”，不与银行争锋，坚持“小额、分散、期短”原则，发展长期、稳定的中小客户群作为营销重点，方能在未来竞争中立于不败之地。

现在的小贷公司热衷于做大单，因为团队需要业绩、投资人要短期回报，导致小贷行业普遍存在“重贷轻管”、“重业务轻产品”、“重业务轻风控”现象，在产品开发、风险管控、贷后管理等方面重视不够，风控流于形式或摆设，丧失风控专业性、独立性原则。但任何事情都有两面性，一旦银行信贷政策或大客户所处行业发生较大变化，这类机构将无市场基础，或导致客群流失或风险损失。

做小贷与担保虽与做风投、私募一样，都是阶段性融资行为，但周期阶段不同，各自业务逻辑和风险模式不同，前者是固定收益模式，后者是高风险高收益模式，实际收益大小如何，是要拉长周期来看。只看短期不行，急功近利不行。做品牌、做口碑，精细化管理，强化风控，都很重要。追求短期效益和高额回报，不是信贷的逻辑而是投资的玩法，必然牺牲机构的长远目标及战略定位。现实中，看长远的老板或投资人很少，有无耐心和战略定力是关键。

以捞一把、赚暴利或“炒股”的心态进入小贷行业，必然弱化操作流程，以提高效率为借口、以放松风控为代价，加大了风险隐患，如损失一笔贷款，理论上要白做4-6笔同金额、同期限业务方能挽回损失，而且资本金或权益已受损，信贷质量也在下降。如果偏离“安全性、流动性、效益性”原则，摒弃“小额、分散、期短”准则，只图赚大钱、赚快钱，或因一笔业务眼前利益较大而去偏离原则甚至冒险堵一把，其实是从本质上违背了金融的内在规律，温州、鄂尔多斯式民间借贷危机的爆发便是明证。

核心价值观及经营理念决定投资人与管理团队的默契，决定企业发展的速度与高度。在小贷行业，有类银行经营模式、集团经营模式、微小贷模式，这取决于小贷机构的实力、战略、理念。有的做真正的微小贷，占市场、蓄客户，以图长期发展，有的只做大单，图当期回报。谁的模式好，由变化的市场说了算。

小贷公司要始终坚持把“三性”信贷原则与“四化”经营准则，作为核心的经营理念；同时把“持续、稳健、创新、规范”作为企业理念。所谓持续，就是有自己的发展战略和经营定位，不图一时的暴利而投机取巧或侥幸冒险，或改变自己的战略定位和经营模式，失去战略定力；所谓稳健，就是合法、合规、持续的经营，不突破政策法规底线和道德底线，在积极发展经营的同时实现风险可控；所谓创新，就是市场变我也变，实行差异化营销策略，不断开发新产品，引领市场前沿；所谓规范，就是实行内部规范化管理和流程化作业，按产品特点订制规范标准和操作流程，提高管理效率和服务水平，同时规避内部操作风险和道德风险。

唯有坚持以上信贷原则和经营准则，坚守稳健、持续、规范的企业理念，方能使小额贷款公司在同业竞争的道路上越走越远、做强做大，实现可持续发展。