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读懂《周期》的意义

今天是“世界读书日”。我推荐的一本书,是最近在投资界流行很火的《周期》,作者霍华德.马克斯,还出个一本书叫《投资最重要的事》,以“第二层思维”阐述解决投资中系统的问题,是讲价值投资的经典之作,其中有一个专章专门讲周期,叫“关注周期”。要想规避风险,取得较好投资效果,先得看懂周期。《周期》一书更进一步、更深入,系统论述了周期的分类、特征、把握方法,揭示了市场周期如何与金融风险和投资机会交织并存,投资者在不同周期中如何规避风险、把握机会,很值得一读。
 
 
由于作者本身就是一位专业的投资大师,美国橡树资本管理公司董事长和共同创始人,被誉为“投资界的常青树”, 他以评估市场机会、金融风险的远见卓识而闻名遐迩。投资理论需要投资实践来搭建,也需要实战结果来效验。与一些纯理论著作不同,《周期》一书,就是作者自己50多年长期投资经验的总结和心得之作,系统地阐释了“投资机会、风险、态度与市场周期”多维之间的关系,揭示了市场周期如何与金融风险和投资机会并存,又如何引发金融市场风险和投资机会的辩证逻辑关系。这对我们的投资实践有很强的学习价值和借鉴意义,所以推荐给读者朋友们。
 
经济和金融市场是有周期的,周期是创造和吞噬财富背后的巨大力量。投资是一场概率游戏,也是一场心理博弈,其中最重要的就是认识价值和把握周期。霍华德·马克斯表示,投资者对风险的态度是判断所处周期阶段的有效依据,而所处市场周期不同,价值亦不同;同时,投资者的心理预期和感受不同,投资的心理价值也不同。作者在书中用较长的篇幅来讨论了人们的心理和情绪对周期、价值的认知的影响。
 
投资并不是一件碰运气的事情,既需要热情,也需要理性,更需要专业技巧。要做好投资,仅仅研究短期趋势或利用短期趋势来投机是不够的,因为放到一个周期中来看,并不一定是最后的赢家。由于人们对周期和风险的陌生或认知模糊,或使我们陷入莫名的恐惧或无知的狂欢中。比如现在不少投资人想利用杠杆配资来提高短期投资收益,由于承担巨大的融资成本和平仓风险,也可以看做是一种激进甚至是冒险的“自杀”行为,主要是源于对周期与风险的认知不同。往往投资人的心理和情绪钟摆周期、风险态度周期,还深深影响着投资人的直觉、判断和预期及行为。
 
不确定性是投资中最大的风险。只有研究周期、看懂周期,琢磨出规律,判断各类周期的类型和所处位置,找到投资进入和退出的最佳时机,进而降低认知不足带来的风险,提高我们获胜的概率,可以帮助我们做一个成熟的投资者、理性的投资者,甚至成功的逆周期投资者。如果把《周期》和《投资最重要的事》两本书结合起来读,可以对读者在认识和把握周期规律中做好价值投资,或许有更多的启发。
 
在当今各种自媒体充斥、质量良莠不齐,大量垃圾信息充斥的信息大爆炸时代,我们要花很多时间去过滤无用的信息,去找寻对我们有价值的知识,而且这种碎片化式的浅表学习,缺少了一个思考的过程,并不能代替系统深度的阅读。通过读书特别是读一些有品质的经典书,可以加深系统的有深度的学习,帮助改善和提升我们的知识结构和知识质量。
 
同时,读书也一种人生修炼,是一个长期潜移默化的过程,不能太功利,奢望快速见效找到捷径。如果养成良好的阅读习惯,在工作之余抽出一些时间来读书学习,并勤于读书、乐于思考,长期坚持,一定会使我们每一个阅读者收获人生的价值。



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